银行贵宾理财(银行利率不断下降 理财产品收益持续走低 陕西“有钱人”如何理财？)

5年期存款挂牌利率告别“3%”时代，一年期存款挂牌利率告别“2%”时代，理财产品收益持续下滑……近期，随着四大国有银行协定存款和通知存款自律上限下调幅度为30BP（基点），其他金融机构降幅为50BP，让银行存款利息逼近30年来的最低水平。

面对持续走低的存款利息和收益下滑的银行投资理财产品，对普通人来说感觉有点“沮丧”，毕竟利息能多一分是一分。而对“有钱人”来说，更多是无奈和焦虑。那么，对于资产在600万元以上的高净值人群来说，他们的投资理财方向有什么变化？

部分国有大行、股份行的5年期整存整取存款挂牌利率告别“3%”时代，5月初，多家股份制银行对存款挂牌利率进行调整。

近期，存款利率的调整范围扩大到“类活期”存款，自5月15日起，多家银行下调了通知存款与协定存款的利率。银行协定存款及通知存款自律上限已下调，四大行执行基准利率加不超过10个基点，其他金融机构执行基准利率加不超过20个基点。此前这两类存款利率加点上限为基准利率加65个基点。

上周，华商报记者在西安曲江池附近一处银行网点看到有市民在排队办业务，一位银行工作人员介绍说，感觉不少年轻人消费保守了，不再像以前那样大手笔消费，而是咨询投资理财、合理规划经济开支。

西安90后周先生表示，最近他经常接到电话说是银行利率下降，邀请他去办贷款。确实，面对不确定性，合理规划经济开支，减轻财务压力，早做准备，才能更好地应对未来的变化和挑战

“我在金融机构工作20多年了，目前商业银行的存款利率或是30年来最低或最低水平线附近。”西安一家商业银行的客户经理刘先生说，“这是符合经济发展规律的，银行降息就是要刺激消费，促进经济增长。放眼全世界，还有国家甚至是负利率。”

盘古智库高级研究员江瀚表示，市场上流动性充足，不少人采用防御性存款策略，居民存款意愿较高，银行揽储压力不大，所以降低存款利息。其次，银行降低利率，包括降低存款利率、开发新型存款产品、扩大资产端业务等，或是希望进一步推动理财市场发展，提升盈利能力。

有观点认为，下调存款利率有助于居民储蓄转化为消费。中信证券研报分析称，在居民储蓄意愿仍然偏强的背景下，适当压降存款利率可能有助于加速存款向消费和投资进行转化。

“我的理财产品最近收益少了几十块。”普通人对存款利息的下降和理财产品收益的下滑本身就很敏感，而对于高净值人群，他们对收益下降也非常敏感。

“举一个例子，普通人存十万元，利率下降30个BP，一年少了300元，可是如果是一千万，一年就少了3万元。”前述刘姓客户经理说，“当然，从我平时工作的感受来看，对银行存款利率下降最敏感的是中间收入人群。普通人本身就没多钱，甚至还是负债，对利率下降还是上升，无所谓了；而对于特别有钱的人来说，不在乎那些钱，也无所谓了；中间人群则影响最大。”

谈及近期投资理财市场有哪些变化？好买财富西安第三分公司总经理张斌对华商报记者介绍，面对银行利率的下降，大部分高净值客户转向保守，持币观望，等待新的投资机会。

最近，十年期国债收益率下降，锚定的收益中枢下降导致固定收益类理财产品收益率都在下降。这让一些高净值人群感到迷茫，不知道资产放到什么地方更好。

张斌介绍，据他了解，高净值客户大多已基本完成持有房产的整合，投资重点转向金融资产，但现阶段受股、债市场的波动影响，基本都在持币观望看机会。

“根据初步调研，高净值客户投资方向以保险、公私募基金、专户、信托为主，投资态度为稳中博收益。”交通银行陕西省分行客户经理史雯表示。

招商银行总行私人银行部投资顾问李静表示，随着经济转型，国内无风险利率将随之走低。其实去年以来，资管新规过渡期结束，叠加境内投资市场受到国内外环境的影响，高净值客户有一部分资产已经开始寻找确定收益的资产，比如长期存款或者保险产品。但更多的客户会调整投资策略，比如在投资组合中，增加相关性较低的资产或策略以确保整体组合收益更加稳定。

“在外部环境复杂多变的背景下，投资理财安全感成为高净值客户的刚需，但现实中能够实现稳健收益的产品非常稀缺。”张斌说，所有的理财产品均为净值型，波动让客户不知所措，缺乏安全感。

在银行利率持续走低的情况下，高净值人群目前是什么样的投资态度？投资方向是什么？华商报记者通过几家商业银行的贵宾理财客户经理了解了几个具有代表性的高净值客户在面对利率下滑背景下的投资理财心态、投资标的、投资趋势等相关变化。

●安全第一，趋向于谨慎和保守

徐志飞（化名）曾涉及旅游、外贸、医院、书画等多个行业，不少亲友在外国留学或工作，20多年前就已经在多个地方购买不动产，目前持有部分企业股权，有少量存款和银行理财产品。

徐志飞表示，他目前最重要的工作是培养下一代和锻炼身体。

眼看着存款收益不理想，他取出了大约20%的存款，然后开始关注大额存单。现在他感觉可投资的项目越来越少，财务计划趋向于谨慎和保守。

●对存款利率下降不太关心，主要关注实业项目

60后王刚（化名）多年前已经实现了财务和时间双自由，他的业务涉及内地和海外，拥有黄金、地块、写字楼等多项资产，还有少量银行存款作为备用金。对银行存款收益下降，并不太关心。主要关注的是自己的实业项目，但今年以来他发现自己的项目收益并没有预期那么好。

最近王刚从国外旅游一圈后发现，高端消费仍然需求旺盛，他计划争取某奢侈品牌在内地的代理权。因为他认为，虽然现在经济增长放缓，但是从全球经济以及整个全球消费的逻辑来看，社会永远是向前发展，未来高收入人群会越来越多，奢侈品是一个不错的投资方向。

●投资风格激进，以公募基金为主要标的

50岁左右的李女士是银行的高净值客户，有两个孩子，她的投资风格偏向激进。

她计划，将10%资金投资于终身寿险和部分健康险，受益人为两个孩子；20%资金投资于灵活性理财/短债，为日常灵活性考虑；50%资金投资于公募基金，风险等级较高(其中20%投资于固收+基金，80%投资于偏股型基金)；20%资金投资于信托等高净值产品。

●全面综合资产配置，可以接受10%以内的亏损

赵先生总资产在2000万元左右，经过银行的客户经理跟他沟通后，确认了未来五年的投资预期收益在5%左右，最大回撤可以接受10%以内，没有现金流要求。

基于此，客户经理跟赵先生深入沟通后做了这样的组合配置：大类的配置中枢为，固收资产70%，权益类20%，另类10%。

在固收资产里面，客户经理使用了增额终身寿打底，纯债类根据到期期限进行错配，固收+部分适当增加收益。

在权益类部分，使用可转债策略和成长策略，兼顾控制回撤和长期收益。另类部分，最后落地了对冲基金和黄金。

●厌恶风险型，存款和保险几乎占据所有理财方向

有一位年龄65岁的男性客户，他的投资偏好比较保守。他常常说，将10%资金投资于通知存款，解决日常所需；40%资金投资于终身寿险，可以获得安全感和长期收益；50%资金投资于定期、大额存单，可以获得无风险安全收益。

近年来，高净值人群财富管理意识逐渐提升，资产配置工具日趋多元。同时，世界经济环境中的不确定因素也让他们在投资决策时感到焦虑。比如，近年股市波动、理财产品“破净潮”、存款利率下调等，都显示出传统理财空间正受到挤压。

采访中，理财经理介绍，从年龄看，一些60后、70后确实到了将财富传承到下一代的时候。特别是一些民营企业家的子女，通过接班，往往从普通投资者变成高净值人群。目前，跟普通人一样，一些高净值群体期待稳妥、收益较好的投资标的。

谈及投资建议，张斌表示，不妨固收打底，策略分散，优选产品。固收要保证产品质量，尤其是回撤控制和获取绝对收益，策略分散需要投向债券、商品、股票、股权、保险、境外等多方向，优选产品是需要找到信任的投资顾问和理财机构，按照需求精挑细选优质的理财产品。

招商银行总行私人银行部投资顾问李静认为，与2021年之前相比，高净值客户目前的投资偏好更加保守和谨慎一些。对低风险类资产的侧重度较大，股票类资产配置比例出现下降趋势，其他策略更多。

交通银行陕西省分行客户经理史雯介绍，一部分保守型客户抓紧时间存款或购买保险产品，锁定中长期固定利率。一部分能承受一定风险的客户决定转向投资类信托或稳健型理财、基金产品。

张斌介绍，高净值客户为降低波动风险，选择增加年金保险和纯债类固定收益理财的配置；为规避汇率波动，选择在结售汇额度内购入美元资产；为获取证券市场接下来的投资机会，选择逐渐增配以证券私募基金为主的权益类资产。总体来说，很多高净值客户在等一个明确的入场信号，可能是资本市场的上涨，也可能是各项经济指标的反转，一旦这个信号来临，高净值客户的资金会快速介入已考察好的投资标的，届时，资产配置领域会发生新的变化。 华商报记者 李滨 黄涛