莫大 股票(五粮液170元一股,马钢股份3元,60万元买只养老股票,该买哪只?)
当前,五粮液股票的动态市盈率是在12倍左右,业绩按照20%来计算,根据PEG指标公式进行计算:12÷20=0.6,依据PEG指标的运用法则,0.6属于低估的数值.......
以上的计算,是我在给大姐分析是买2元一股的马钢股份好一点,还是买170元一股的五粮液强一点。
打开大姐的股票账户,我顿时惊住了!
她的股票账户中,不足5万元的炒股资金,买了不低于12只股票,并且每只股票的价格都不超过5元,全是一些低价股。
我问大姐:“你买这些股票是别人告诉你的,还是你自己选择的?”
大姐回答道:“我才不听别人忽悠呢!这都是我自己选择的。价值投资最注重的是买的足够便宜,巴菲特说过,要买打折的股票。你看我买的这只股票,从7元跌到了2元,已经打对折了,于是我就买了.............”
大姐对巴菲特的价值投资理论侃侃而谈,貌似非常的熟悉和信奉价值投资,不过仔细一听,她连最起码的股票基础知识都不懂,怎敢贸然进入股票市场?
我问大姐:“你怎么想起炒股来了呢?你是一向喜欢存钱的!”
大姐说道:“现在的利率又降下来了,我这点养老钱,恐怕等不到退休,就被贬的一文不值了,我听别人说,在股市中买一只便宜的股票,长期拿着,等到退休的时候,就能比存款利息高不少...........”
我听大姐说的这些话,也是挺有道理的,不过可怕的是,如果连最起码的股票基础知识都没有的话,就冒然进入股市的话,一定是非常危险的..........
股价超低的股票不一定是便宜的股票,最好不要买进
46岁的大姐知道我喜欢研究股票,她说她也买了几只股票,准备作为养老用,但是买进的股票总是不涨,让我有时间去给她看一看,顺便给她讲讲股票知识。
我抽了一个闲暇的下午,天空下着小雨,我打着伞,步行到了公交车停靠点,一个人在站牌处等着通往大姐家的车辆。
在股市中呆久了,我越来越不敢乱花钱了,在汽车和股票之间,我选择了股票,因此,我把自己的汽车卖掉了,因为汽车总是消耗我的资金,他虽能给我带来便捷和优越感,但是当我一个人面对自己内心的时候,自己静下心来考虑了一下,我觉得股票虽然不能给我带来任何的物质享受,但是,随着时间的拉长,当我需要养老的时候,股票一定会使我的养老生活,有厚实的保障。
因此,自从我认识到股票的重要性以后,我过上了极简的生活,在给孩子留足了一定的上学所需要的一切开支外,我几乎把家中所有的钱,全部都放到了股票市场中,即使这样,我也感到手中的股票数量,还是少了一点,应该再买一点............
当我回过神儿来的时候,公交车已经到了大姐家附近的站牌........
大姐正在电脑屏幕前看着股价走势图,放在旁边的本子上,密密麻麻的记录着一些股票的相关知识。
我随手拿起本子,翻看着里面的内容,本子上记录的东西非常杂乱,有财务方面的知识,比如:什么是市盈率、市净率、净资产、每股收益、现金流等等,很多财务指标名词解释,以及指标的公式和算法,并且在这些内容的中间,穿插着技术指标的名词解释,比如:KDJ、MACD、RSI等指标的解释和使用的方法.........
大姐起身把电脑的座位让给了我,并说道:“快帮我看看,为什么我买的股票总是不涨,快急死我了........”
我打开大姐的股票账户,看到的是文章开头的一幕............
我问大姐:“你为什么要买马钢股份?并且你的账户中全是一些低价股?”
大姐回答:“低价股上涨空间大啊!你像马钢股份,现在的股价是在2.5元左右,如果他要上涨的话,涨个两元钱,就翻倍了,并且这只股票从将近7元的价格,跌到了每股2.5元了,股价跌了这么多了,按照巴菲特价值投资标准,要用便宜的价格,买进一只好股票并长期持有。所以我就买了马钢股份这只股票了。如果我买一只四五十元一股的股票,它要翻倍的话,至少要涨到100元,我感觉这种高价股不可能再一股涨50元了,即使涨到了100元,也太高了,高了就代表下跌空间很大,所以我按照价值投资的方法,买进了每股2元左右的马钢股份,等着它翻倍再卖............”
市盈率是负数代表公司低估?
我听完大姐说的这些后,终于明白她为什么买进这些便宜的低价股了,原来她是以股价的高低来分析和判断一家上市公司,并不是以公司的业绩、盈利情况、产品的需求量以及公司所处行业未来的发展情况等,来分析这家公司。
我对大姐说道:“你能够按照价值投资的理念进行股票投资,是非常正确的,但是你对价值投资的理解,已经偏离正确的方向了”。
我继续说道:“就拿你买进的马钢股份来说吧,它非常不适合价值投资的标准!”。
大姐不解的说道:“你看它的市盈率已经低于零了,都是负数了,这不就是被严重的低估了吗?价值投资不就是要买低估的股票吗?”
我给她解释道:市盈率的公式是:市盈率=股价÷每股盈利。
把这个公式拆解开来分析的话,市盈率指标出现是负数的情况,并不能代表公司被低估了,这说明这家公司每年是不挣钱的,因为市盈率公式中的分子是每股盈利,也就是公司的盈利是负数,如果一家公司不盈利的话,说明这家公司是处于亏损状态中的,这样的企业,在赔钱的日子里,苦苦挣扎,它发行的股票,价格就不会上涨,虽然它的股价从每股7元的位置跌到了每股2元的低位,但是这种股票,是属于一种“越跌越贵”和“越跌越不能买”的股票。
我说着,通过电脑上的行情软件,调出了马钢股份近两年的业绩情况,具体数据如下:
- 2020年三季报归属净利润15.57亿元,同比增长6.33%,基本每股收益0.2022元;
- 2020年年报归属净利润19.83亿元,同比增长75.74%,基本每股收益0.2575元;
- 2021年一季报归属净利润15.11亿元,同比增长300.33%,基本每股收益0.2元;
- 2021年中报归属净利润46.44亿元,同比增长471.65%,基本每股收益0.603元;
- 2021年三季报归属净利润18.83亿元,同比增长20.92%,基本每股收益24.46元;
- 2021年年报归属净利润53.32亿元,同比增长168.95%,基本每股收益0.6924元;
- 2022年一季报归属净利润12.53亿元,同比下降17.04%,基本每股收益0.16元;
- 2022年中报归属净利润14.28亿元,同比下降69.26%,基本每股收益0.1853元;
- 2022年三季报归属净利润-7.631亿元,同比下降140.53%,基本每股收益-9.9元;
- 2022年年报归属净利润-8.582亿元,同比下降116.09%,基本每股收益-0.115元;
- 2023年一季报归属净利润-5.093亿元,同比下降140.63%,基本每股收益-0.07元;
我让大姐认真的看了一下这些数据,尤其是马钢股份在进入2022年以来,公司的盈利情况在逐步下降的事实。
我说道:在公司利润每况愈下的状态下,对于它的股价从每股7元跌到每股2元,就不足为奇了,但是最重要的是要明白股价不断下跌的原因和逻辑,如果只是根据股价的高低,来判断公司是否属于低估,并以超低的价格,买进这家公司的股票,那么最终的结果,是在它身上不但赚不到钱,反而白白浪费时间。
我对大姐说道:“有的股票价格低,但是并不便宜,就像你买的马钢股份,你看到股价从7元跌到2元,虽然股价很低,但并不意味这家公司便宜,如果公司连续亏损,长期不盈利的情况下,股价还有可能会跌倒2元以下”。
这个时候,大姐问道:“那什么样的公司,才是属于便宜低估的呢?”
我给大姐解释道:“有的股票是股价越跌越贵,并且越跌越不能买,相反,有的股票越跌越便宜,也应该越跌越买。怎样去判断一家公司是越跌越便宜和越跌越要买进的好公司呢?”。
为了给大姐解释什么是低估的股票,我在电脑的股票行情软件中,找到了“五粮液”这只股票,我对大姐说道:“你看这只股票股票怎样?”
大姐先看五粮液的股价,当看到价格是每股170元左右的时候,她惊讶的说道:“这也太贵了,不行不行,万一从170元跌下来,好大的下跌空间呢!我可不买这样的股票,太贵了......”
此时我又从电脑的行情软件中,调出了五粮液的业绩情况,具体数据如下:
- 2020年一季报归属净利润77.04亿元,同比增长18.98%,基本每股收益1.985元;
- 2020年中报归属净利润108.6亿元,同比增长16.28%,基本每股收益2.797元;
- 2020年三季报归属净利润145.5亿元,同比增长15.96%,基本每股收益3.747元;
- 2020年年报归属净利润199.5亿元,同比增长14.67%,基本每股收益5.141元;
- 2021年一季报归属净利润93.24亿元,同比增长21.02%,基本每股收益2.402元;
- 2021年中报归属净利润132亿元,同比增长21.60%,基本每股收益3.401元;
- 2021年三季报归属净利润173.3亿元,同比增长19.13%,基本每股收益4.464元;
- 2021年年报归属净利润233.8亿元,同比增长17.15%,基本每股收益6.023元;
- 2022年一季报归属净利润108.2亿元,同比增长16.08%,基本每股收益2.788元;
- 2022年中报归属净利润151亿元,同比增长14.38%,基本每股收益3.89元;
- 2022年三季报归属净利润199.9亿元,同比增长15.36%,基本每股收益5.15元;
- 2022年年报归属净利润266.9亿元,同比增长14.17%,基本每股收益6.876元;
- 2023年一季报归属净利润125.4亿元,同比增长15.89%,基本每股收益3.231元;
我让大姐仔细的看一下五粮液公司的业绩情况,并说到,这家公司的股价从每股350元左右下跌到了每股130元左右的价格,但是,公司的盈利情况是非常良好的,并不像马钢股份的股价那样,下跌是由于公司不断亏损,长时间不赚钱导致的。
为了说明五粮液的低估情况,我向大姐介绍了一个叫做“PEG”的指标。
PEG这个指标,在投资大师《彼得.林奇的成功投资》一书中有对PEG指标选股思路进行过详细的说明。
PEG(市盈率相对盈利增长的比率)= PE / 未来净利润增长率 * 100
更通俗点来解释,就是“性价比中的性价比”指标,PE对公司的盈利做的第一次“性价比”估值,比如每股收益是1元的预期业绩,现在的股价是20元,那么PE就是20倍。
但20倍并不代表公司是高估,还是低估,尤其是考虑到公司未来的业绩成长性,这个时候再做一次“性价比”估值,也就是把公司的PE比上未来的业绩成长,还是刚才那个例子,公司PE是20倍,未来业绩成长是20%,PEG=1,按照投资大师彼得.林奇的“经验值”来看是相对合理的估值水平,如果未来业绩成长是40%,PEG=0.5,处于相对低估的状态,反之如果业绩成长是10%,PEG=2,处于相对高估的状态。
显然,PEG指标很好的将市盈率与企业成长能力结合在一起看,它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。需要注意的是,这里面采用的PE和净利润增长率都必须是预期,也就是往前看,而不是看以前,看历史的,否则就是出现“倒视镜”问题。
那么我们就用PEG这个指标来对五粮液这只股票进行的分析。
首先,需要对五粮液这家公司的增长情况,进行分析一下,以下是近几年的利润数据:
2015年五粮液的净利润是61.76亿元;
2016年五粮液的净利润是67.85亿元;
2017年五粮液的净利润是96.74亿元;
2018年五粮液的净利润是133.84亿元;
2019年五粮液的净利润是174.02亿元;
2020年五粮液的净利润是199.55亿元;
2021年五粮液的净利润是233.77亿元;
2022年五粮液的净利润是266.91亿元;
通过以上数据,利用复合增长率的公式,可以计算出五粮液连续8年的增长率是28%,为了谨慎和安全起见,我们可以把增长率确定在20%,当前五粮液的动态市盈率是在12倍左右,按照PEG指标的公式进行计算:12÷20=0.6。依据PEG指标的运用法则,0.6属于低估的数值。
也就是说目前五粮液这家公司的股价在170元的情况下,还是属于低估的范围。
这样的话,在股价不断下跌的情况下,以每股170元的价格买进五粮液的股票,比以每股两元的价格,买进马钢股份要安全的多,根本不要有170元的股价属于高价股,下跌空间非常大的担心。
当我说到这里后,大姐也说道:“我也听说买白酒股好,但是由于股价太高,我一直不敢买,我听林园这样说的”。
林园有一位爱喝白酒的朋友,每次一起吃饭都要喝五粮液,这么贵的酒都不断有人消费,而不是几块钱或十几块钱的那种低价酒,说明五粮液的销售策略应该是侧重走高端路线。
这样的产品毛利率比较高,并且不容易被其他同类产品占领市场份额。
而且中国人对酒有特殊的文化情节,另外酒属于日常消费品,日常消费品中的高端产品通常都有很大的利润空间。
且五粮液的销售价格比较稳定,未来三年的“账好算”。
他仔细考察了该公司的经营状况后,发现上市公司开展了很多新的业务,但没有一项业务是失误的,将来这些业务都会给公司带来利润。
当时有很多人让他不要买白酒股票,说喝白酒的人会越来越少。
的确,随着红酒、葡萄酒等逐渐成为一种时尚,无疑会影响白酒的市场份额。
据此,有人担心,白酒会越来越没有市场甚至有可能被红酒、葡萄酒等取代,是有一定道理的。
但林园认为,中国几千年消费习惯沉淀下来的白酒文化不会在朝夕间被取代。
几千年来中国人一直在喝白酒,如今,虽已有了更多的选择,但至少不会很快便没人喝白酒了,同时也不能排除随着中国逐步富裕,中国人会把中国的白酒文化传播到世界各地,它们不但不会被取代,而且售价还会进一步提高。
为什么国内的顶级香烟卖得比洋烟高几倍,国内顶级白酒比洋酒卖得贵也完全有可能。
请客吃饭假如喝葡萄酒要喝几瓶才够喝,而喝白酒可能一瓶就够了,钱用得比喝葡萄酒还要少,同时喝白酒又上档次,事实上高档白酒市场还是比其他酒类市场要大。”
这个时候,我看到大姐正在不停地按着计算器的数字键计算着什么,我问道:“你在算什么?”
大姐回答道:“我算一下我那60万元的养老金,按照一股170元买进的话,60万能买多少五粮液............”。
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